8月25日•▲△=□▲，针对大手笔募资扩产等问题△▷□…•-，长江商报记者向晶科能源发去了采访函◇=▽▲，截至发稿时●★▪○，尚未获得回复●■。

　　本次筹划的定增募投项目▪△△△▷◁，就是输血上述560亿元的扩产项目-◆▽。本次定增再募97亿元•□○，仅为560亿元投资总额的17△◁…=▪.32%=▼★▷●▲。

　　TOPCon技术投产快▷▪★•，根据中国光伏行业协会数据●▪•，N 型电池片的市场份额为 9●●■○◇▲.1%◆○▲。公司上述项目建设☆▽◇…。

　　目前来看◁◆•，N型TOPCon技术在投产方面占据了先发优势■○，但是▼■，N型TOPCon技术路线是不是最终的发展方向▷•■◁■•，恐怕现在定论为时尚早★◆。

　　在A股光伏行业▪-，隆基绿能上市13年○◁▼，累计募资251▽=◆◇…●.9亿元▼◆，通威股份募资360◆▽◇•.63亿元●★▽▼★■，天合光能◁☆•=☆■、晶澳科技分别募资205-○.69亿元--▲、189◆▪=▪◁.6亿元☆▪•○▼△。

　　中国前首富李河君成为★▷●-“首负▼◇▷”▷◇★□，一个关键因素是押错了技术路线○•●■，晶硅路线取代了薄膜发电路线-◁，这让李河君回天乏力•◆■★。

　　今年4月18日•▲…▪◆▪，晶科能源完成回A后的首次再融资▲☆★□◆△，通过发行可转债募资百亿★◇□▼▷。

　　去年1月26日-●，从美国私有化退市后●▷◇△▼…，晶科能源如愿以偿回归A股市场=☆…▷▷=。通过IPO上市◁●○▪，公司一出手就是募资百亿▷◇◇□☆。

　　8月14日晚间==▲▷▪，晶科能源（688223★○△.SH）披露定增预案…•▽◇▪，拟募资不超过97亿元▲▷•▪◇★，用于山西一体化大基地项目建设▼○=。

　　二级市场的反应的是◁•◇▷▪…，8月15日◁△◇▼，公司股价大跌11……•△▷◇.99%★•●=，带动隆基绿能•=▪△●、通威股份▲■☆、天合光能•◆☆△、晶澳科技均下跌逾3%-▽▲•。

　　四个月前-▽△◆，晶科能源完成了高达百亿的可转债募资☆◁☆◆，而在去年A股IPO时△■…，晶科能源募资百亿▽▲□○。

　　P 型电池片仍占据较大的市场份额▪■-。即在初次曝光后会出现效率下降的现象▲…○★。提升空间较小=◇，合计为13◇-.03亿元•▷••▷，

　　项目所生产的光伏组件采用新一代的 N 型 TOPCon电池技术●■▲★•。今年5月24日•○=●▷◆，公司还将继续大手笔募资▼◇▲○■▽。晶科能源曾官宣▪◆●，P型电池具有制造工艺简单=◆-•、成本更低等优势●◇▽▪，晶科能源▲☆▪☆◆、晶科科技分别分红11◆…◆.20亿元▼△、1□△-.83亿元□■=○●，包括隆基绿能◇◁★13亿 李仙德660亿豪赌扩产需警惕步李河君后尘、通威股份☆★○●、天合光能◁▲○、晶澳科技☆▽■……、协鑫集成等都在聚焦N型电池片并大规模扩产▲■◁。

　　分析人士认为◁○△，未来•△，随着硅片厚度验证持续下降▼••▲，单瓦耗硅可以弥补高纯硅料价差▽▲○•。此外◆●•，非硅料成本也是降本的关键▼=，HJT技术在这些环节的降本空间具有想象力★▲▷==。

　　同行业公司★□•△●，隆基绿能●★▲◇○…、通威股份★△○▼-、天合光能•■、晶澳科技累计分红金额分别为79▽▷◇….84亿元••、211…◁◆□▲-.36亿元▽▲=◇◆、21△●=○◁.16亿元★•-★◇○、12▽=■.05亿元=▲，分红金额占募资总额的比例均远超晶科能源•••。（上述募资均至股权融资=▷●，包含可转债融资）

　　上市一年半●-=•，完成募资200亿元■••◆…，还要募资97亿元•▲□，晶科能源的募资力度让人吃惊●◁。

　　值得一提的是▽▷□•，除了晶科能源外★▪■，李仙德实际控制的另一家A股公司晶科科技也是频繁募资☆…，2020年5月底上市以来▲◁◆，其已经完成三次融资••◁，合计募资85◁…□●◆□.95亿元▼△▪◁。

　　5月24日◁◇◆…☆，晶科能源宣告560亿元投资建设山西一体化大基地项目建设•☆，均全部用于扩产●=•▲▷▪。

　　原标题▽△=●：《晶科系A股募资或达383亿仅分红13亿 李仙德660亿豪赌扩产需警惕步李河君后尘》

　　备受关注的是-□▷•▷，拟在山西转型综合改革示范区规划建设年产56GW垂直一体化大基地项目◁★，聚焦于N型TOPCon技术路线=★…-。原因是★-，晶科能源又▪▲◆▷◁“狮子大开口◆…◆▪▷★”-▲•。

　　暂且不谈此前募资进行的产能布局◇■，仅是年内官宣的产能扩张=☆▼=，李仙德及晶科能源的豪赌意味就甚浓▼□…。

　　今年4月18日☆●◁，晶科能源发行可转债募资百亿●◇▼，用于年产11GW高效电池生产线GW高自动化光伏组件生产线GW拉棒切方项目一阶段10GW工程建设项目等建设••。

　　目前▲□凯发天生一触即发晶科系A股募资或达383亿仅分红，TOPCon技术的主要推动者包括隆基绿能•▼•▽▲●、晶科能源•★■、天合光能□○、晶澳科技等○▷◇，而HJT技术的推动者包括通威股份•◇●…-品种有哪些 茅台酒的。、天合光能▪△●=▷▪、阿特斯☆★、晶澳科技•▪▷▪◆、东方日升等•▷。对比发现▼☆••○，天合光能-=•=▼▲、晶澳科技等同时押注两种技术路线◇▷••，晶科能源赌的是TOPCon技术路线★◁…•。

　　长江商报记者发现…▲，晶科系旗下的另一家公司晶科科技（601778-=▲.SH）近三年已累计募资85•▲▪…….95亿元◇=•。加上晶科能源▽▷▷★▽，两家公司已累计募资285•▼.95亿元•★。对应的现金分红◇□◇▪•，只有约13亿元-◇△。

　　由此可见◁▼●，晶科系两家公司在A股三年-■★▪●★，已经完成285=◆.95亿元募资★▷-◆○，如果本次定增募资97亿元顺利完成=…◁■▲，其募资金额将达到382◇●○◆◁.95亿元=▽▲…◆。

　　根据定增预案…▪•○▷▲，晶科能源拟向不超过35名特定对象发行股票▲△，发行数量不超过30亿股□▼☆☆，募资不超过97亿元•●◆▷-。所募资金-★，除了25亿元用于补充流动资金或偿还银行借款外▪▲■，其余的用于山西一体化大基地项目◆-，包括28GW 高效组件•▷、电池片-□▪、单晶拉棒切方项目•…-。这一项目★▽，预计总投资123▷▲.06亿元◆◇●●•。

　　行业内△▲，包括隆基绿能=▼▼=▽、通威股份等扩产•◇，也都是一体化扩产●▲。市场的担忧是◁★=，如此大规模扩产•-◇▽▼，未来势必会出现产能过剩△▷▲。

　　光伏行业降本是永恒的▪▲◆◇■，关键是HJT电池技术如何降本•△，进而实现弯道超越•▽•-。一旦成本突破桎梏○□，其商业化必将加速▽-▪△▽，未来有可能取代TOPCon技术路线★•。

　　理论转换效率极限为24□•.5%▪◁☆，不仅如此○•□•◇，已经接近理论极限▲☆，据了解•▽▲○，目前光伏市场的电池片技术可分为 P 型与 N 型两种☆■=◇□▷，而是在P型基础上实现的迭代技术•▪★。晶科系回报了股东多少呢◇★○▷？截至目前○▷，本文为澎湃号作者或机构在澎湃新闻上传并发布▼▷▷-▲★，在最新披露的定增预案中▼-□☆□○！

　　HJT电池技术工序更为简单▲-▲，具备更高的生产良率和提效潜力○★•，因此被称为革新技术◁●。

　　此外★◇…○□◆，N型新型电池技术是指使用N型硅片作为衬底的电池技术▪…●△●，其中最主要的两种技术路线是TOPCon和HJT▼◇=□=•。这两种技术路线都具有高效率…◁▽•▪、低衰减△•▪●▷-、低温度系数☆◇▪、高双面率等优点★▼，理论效率极限分别为28▼■★.7%和27•○•◆.5%•◆★▪•。

　　近年来□◆◇…，约占融资总额的4▲□▼••.56%•▪…▪◇●。未来☆◁•，而且还存在着光致衰减（LID）的问题▷■◆▷◆，市场的预期是■△，时隔不到四个月○■☆。

　　然而•★▷，有分析人士称□■▽■◁，光伏降本是永恒的▪◁○●▲▷，尽管TOPCon技术路线是趋势•●◆■，但不可忽略N型HJT技术优势▼○◁•▼。豪赌TOPCon技术路线◇▷■，需要警惕步中国前首富李河君的后尘▲■◁◆。

　　聚焦于 N 型 TOPCon 技术路线▲-●●△▽。李仙德宣布660亿元豪赌扩产=…△，澎湃新闻仅提供信息发布平台◇▽▷▷■——TR02201班，。不代表澎湃新闻的观点或立场•◆▲…，申请澎湃号请用电脑访问=○◆-■◁。2022 年 P 型电池片的市场份额为 90▷◆□.9%…○▽，项目总投资约560亿元（含流动资金）•-。

　　为进一步提升公司产能规模和垂直一体化能力□•▪▼▲◁，仅代表该作者或机构观点凯发天生一触即发-☆★▪◇，年初以来■▪□-▼，但P型电池平均量产效率已达到23%左右◆=▼。

　　与之对应的是□•，正是因为它在工艺上与P型PERC电池较为兼容凯发天生一触即发★★。晶科能源表示•…，TOPCon技术其实并非一种完全创新的技术●◇▪，其实▲○☆▼△！

　　根据此前券商研报●▷▼●，HJT电池当前设备成本••○◁、材料成本明显高于TOPCon技术…•▷-•，HJT电池的高成本来自纯度更高的硅料■•▼。